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11月份，氧化铝价钱继续大幅高涨，其中期货价钱再创历史新高，朔方现货价钱最高达到5800元/吨掌握，导致电解铝老本要点显豁上移。凭证安泰科测算，2024年11月中国电解铝加权平均十足老本（含税）为19786元/吨，环比增多1622元/吨或8.9%；同比增多3333元/吨或20.3%。

同期，电解铝价钱颓势颠簸，价钱要点环比基本合手平，老本大增而铝价合手稳，全行业利润严重放松。以11月份沪铝连结合约均价20789元/吨规划，当月平均利润为1003元/吨，为近两年最低水平，环比下降1558元/吨或60.8%。安泰科预估11月份中国电解铝产量为360.6万吨，其中亏空产量占比约33.6%，全行业亏空面杰出三分之一。

企业间老本互异弘远，尤其是空乏配套氧化铝的铝厂正濒临较大的坐蓐压力；从各省/区的情况看，现在除山东、新疆、内蒙古、陕西、云南等地区有不同经由的利润，其余省份均处于亏空气象。

数据开首：安泰科

图1 2024年11月中国电解铝老本弧线

主要老本要素价钱分析泄露，11月份氧化铝价钱保合手强势高涨态势，电价稳步增多，阳极价钱小幅下落，电解铝坐蓐中的氧化铝老本占比进一步大幅提高。安泰科测算，以上三项在电解铝制酿老本中的比例区分为52.9%、30.8%和9.6%，其中氧化铝占比环比提高3.8个百分点。氧化铝老本高涨了1512元/t.Al，占本媒妁本增量的93%。

数据开首：安泰科

图2 2024年11月中国电解铝制酿老本组成

用电老本抬升。老本测算期内，煤炭价钱稳中有降，但跌幅不显豁，铝厂自备电价相对踏实；网电方面，水电资源丰富地区干涉平水期以致枯水期，多个省/区网电价钱正在显豁高涨，导致部分企业用电老本增多。凭证安泰科统计，11月份自备电加权平均价钱为0.384元/千瓦时，与上个月基本合手平；网电价钱为0.468元/千瓦时，环比增多0.0202元/千瓦时。空洞自备电和网电，加权平均电价为0.428元/千瓦时，环比高涨0.0091元/千瓦时。

数据开首：安泰科

图3 中国电解铝电价走势

氧化铝价钱继续大幅高涨。11月份以来，矿端供应病笃问题仍未得到显豁缓解，加之采暖季和临连年末，环保与安全坐蓐条款趋严，限产风险进一步强化了市集对铝土矿和氧化铝供应的担忧心扉，氧化铝价钱屡翻新高，且期现价差箝制扩大，现货呈现高升水。11月份主力合约高点达到5477元/吨，创氧化铝期货上市以来的新高；现货均价也由10月底的5030元/吨，高涨至11月末的5702元/吨，且朔方主流地区现货成交价钱最高已涨至5800元/吨掌握。安泰科测算，11月份铝企原材料采购期内，氧化铝现货价钱为5344元/吨，环比增多919元/吨或20.8%，电解铝坐蓐中的氧化铝老本合手续快速增多。

阳极价钱稳中有降。11月份，预焙阳极供应踏实，但需求端因部分电解铝企业考试、减产而受到涉及，阳极价钱小幅回落。凭证安泰科阳极现货报价测算，当月中国阳极市集均价为3908元/吨，较上个月下落20元/吨。

电解铝老本高企的布景下，铝价却合手续偏弱运转，11月份亏空面杰出三分之一，但若以近期廉价20300元/吨的价钱测算，全行业亏空面将达到50%掌握。河南、广西、贵州、四川等地区的部分铝厂由于环保、坐蓐筹办压力大等成分而告示考试、停槽或放缓复产打算，且本月有扩大之势。此外，尽管氧化铝价钱涨势已显豁放缓，但运转要点仍在上移，电解铝坐蓐中的氧化铝老本仍有增漫空间；同期，跟着枯水期高电价的驾临，12月份电解铝平均老本或增至20500元/吨掌握，行业利润将进一步放松，部分企业也将濒临更为严峻的筹办地点。

撰写：安泰科 申凌燕

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（转自：安泰科）开云体育

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