证券时报记者 卓泳

民众化波浪势不可挡，国内企业正疾步“出海”，竞逐计谋高地。据商务部数据，2024年中国全行业对外凯旋投资超1.1万亿元东谈主民币，同比增长11.3%。“走出去”不仅受到企业的极大眷注，照旧现时国内一级阛阓上不少VC/PE（风险投资和私募股权投资）机构正在抓续布局的规模。在企业出海经由中，创投契构饰演着怎样的脚色？又有怎样的商机？

企业出海现新趋势新特质

在一级阛阓合座发轫严慎的2024年，有一个赛谈却被广漠VC/PE机构视为贫苦的增量阛阓，这即是出海。“不出海、就出局”，不仅给很多企业带来危急感，还促使创投契构不得不将眼神投向企业出海。

谁在出海，有怎样的趋势？频年开动眷注企业出海方针的恒旭成分内析指出，这两年，企业出海呈现出一些新趋势和新特质。

一方面，从企业出海的阛阓来看，东南亚、中东、拉好意思等新兴阛阓成为频年的热门地区，尤其是经济增长赶快、破钞阛阓后劲浩瀚的东南亚和印度阛阓。另一方面，出海方法也发生了深刻变革。从早期粗浅的家具出口和代工模式，冉冉向品牌化、生态化和数字化升沉。如今，越来越多的企业采取国外建厂、腹地化运营，进行全渠谈整合。

此外，企业出海的行业区别也愈增多元化，新动力、智能汽车、破钞科技、医疗健康等高附加值行业成为出海的主力军，与此同期，这些赛谈也受到海表里投资东谈主的高度眷注。而从出海家具的变化来看，从低附加值家具向高附加值、高时刻含量的家具转型，如新动力汽车、智能驾驶、东谈主工智能（AI）芯片等。

“现时民众供应链正履历从‘成本驱动’向‘安全驱动’的升沉，区域化、近岸化、盟友化趋势日益显然。在此配景下，中国企业需加速供应链民众化备份及原土化升级，构建计谋纵深。”恒旭成本合资东谈主朱家春深刻。

作念企业出海背后的“赋能者”

在企业出海经由中，创投契组成为进犯的“赋能者”。在近期恒旭成本召开的“恒友汇”出海主题行动上，恒旭成本董事长陆永涛先容，在出海业务中，恒旭成本不仅眷注短期财务讲述，更醒目与被投资企业的长期勾通，助力其已毕民众化发展斟酌。同期，恒旭成本通过收购新动力钞票，取得“碳积分”，进步出海企业的中枢竞争力。

除了予以资金扶助，创投契构还能在企业出海经由中证据资源整合的上风。朱家春深刻，恒旭成本通过整合产业链资源、提供生态圈赋能，助力中国企业从“家具出海”向“品牌出海”转型，最终已毕民众化品牌的高溢价与可抓续发展。

而早在2016年就布局国外阛阓，并在国外成立原土化投资团队的众为成本，则将眼神投向了跨境投资业务上，为企业跨境并购提供“枪弹”和武艺扶助。众为成本合资东谈主徐薇在剿袭记者采访时深刻，众为成本在挖掘国外优质名堂的同期，还与国内大型产业方勾通进行跨境并购，诓骗本身国外团队上风寻找潜在优质钞票，并与产业方一谈整合运营钞票，已毕钞票的升值。

境外名堂并购退出愈加畅达

在现时国内一级阛阓多量濒临退出难题之下，创投契构掘金国外的同期，能否另辟退出息径？

受访东谈主士均深刻，海表里退出的方法无非IPO、并购、股权转让，未必与企业设立分成与回购条件。但值得一提的是，境外的并购退出阛阓让名堂的退出愈加便利。“国外的并购阛阓相比锻真金不怕火，即便名堂不成孤苦IPO，产业方也不贪图买过来，咱们还不错把名堂卖给其他的并购基金。”徐薇深刻。

在投资还是出海未必准备出海的企业标的时，企业家具的“高附加值”成为投资机构进犯的考量身分。徐薇深刻，“咱们投资出海企业时，率先要评估其家具和业务的竞争力，能否开脱廉价竞争的模式，通过进步家具竞争力来赢得国外客户的认同和溢价，这是企业在国外站稳脚跟的关键。”

除此之外，恒旭成本方面还提到，企业的阛阓合乎材干、腹地化运营材干，包括供应链、渠谈和团队贬责、品牌培植材干等，齐是其眷注的重心。

徐薇坦言，地缘政事身分对企业出海的影响日益突显，中国企业在国外阛阓常常遇到阛阓准入升天、监管风险等问题，这对企业的发展组成了较大辞谢。

徐薇提议，企业出海一定要合理决议参加不同国度阛阓的司法。而关于成心进行跨境并购的产业方，除了沟通并购资金之外，更需要喜爱并购后的整合使命，尤其是文化交融。“可通过高管团队互派、加强与当地政府和企业换取、尊重ESG法度等方法，减少文化互异带来的负面影响，从而进步境外并购的生遵守。”徐薇说。

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